宋清辉:投资大消费要把眼光放长远

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未来，大消费产业还会不断升级，还将出现各式各样的消费产品，同时也会有各式各样的产品不断走下舞台。市场的趋势就是如此，进行股权投资需要把握好投资时间，否则极有可能今天刚刚成为“独角兽”，明天就会被新产品给取而代之，大消费未来将不断造就富翁和“负翁”。

当前，中国经济正从投资驱动向消费驱动转型，消费当之无愧成为了经济增长的第一驱动力。随着国家鼓励消费的政策频出，消费市场正在快速复苏，大消费有望迎来中期布局机会。大数据、大健康、大金融、大消费，稀疏平常的词汇组合上“大”字，便能显得高了几个档次，被市场多有炒作的“大消费”也是如此。大消费并不是这近年来才出现的产物，不论是在A股市场上还是股权投资中，资金都喜欢对其展开追捧。大消费受到追捧的原因有很多，笔者认为，关键原因和中国经济快速恢复相关。众所周知，需求是拉动中国经济增长的动力之一，这种需求的拉动则在于消费，在时代发展变化下，消费也需要有所升级，而这种消费升级就是当前市场长谈的大消费。与之相关联的是，消费升级的支撑点在于需求的增加，即对市场进行整体的扩容，增加消费焦点。

这也意味着，大消费所涉及的产品不一定是人们日常所需、必备的产品，而是在人们的基础需求得到保障的情况下，对美好生活追求所产生的新需求。在发达国家，人们在必需品上的花费远远低于在非必需品上的消费，虽然国情不同、环境不同，但这还是能反映出在国家发展到了一定阶段时，非必需品必然会成为人们消费的重点。也正是在这种发展过程中，很多对人们生活并不是必需的产品，在市场连番炒作下也成为了必需品。

在人们开始追求更加精致的生活的同时，伪必需品自然会成为相对畅销的产品，譬如我们最常用的手机，一部分人对其的观点是能用就行，不需要经常购买；还有一部分的观点则认为手机是一种易耗品，如果有新品就可以随时更换，因此即便世界上手机出货总量早已超过了地球总人数，手机市场整体依然向好，而那些倒下后埋怨市场的手机企业通常还是因为自身经营不善。

什么样的大消费企业值得投资？就如同手机行业的这种产业，在人们的生活追求不断提高的背景下，对该产品已经产生依赖，虽然没有这种产品的存在，人们也能生活下去，但一旦有条件就会想办法购买。譬如在夏天，虽然说没有空调的家庭也可以撑得下去，但是在空调几乎都普及的情况下，如公交、地铁、公共场所等都有空调，逐渐令人们产生依赖，所以只要有足够的可支付能力，人们还是会在热到受不了的情况下购买空调。

事件或热点也会创造出大量的需求，以国际足联世界杯为例，很多食品饮料在其举办当年的6月份至7月份的销售量将不断增加，一些零食如薯片、瓜子、鸭脖的销量也会增长。当然，增长最有看头的还是啤酒，我们从历届世界杯举办时A股啤酒股一些异动表现，就可以看出人们对世界杯拉动需求的期待。但值得注意的是，事件拉动的需求仅对一定时间段内产生乐观的销量具有效果，事件结束后的需求很可能会中断，对产业发展也未必一定是好事。若是对这些产业进行股权投资，那基本就是通过二级市场进行短期的交易。

还有的需求来自政策的引导，近年来不断发展的文化产业就是在政策引导下成长壮大的，优质的电子图书、自媒体、影视、音像产业所获得的收益，一度令人们眼馋。新能源汽车、智能眼镜、养老产业等，也都受益于政策的引导，产业规模也不断扩大。

总体而言，上述产业都有股权投资的价值。但就如同不断有手机企业无奈退出市场一样，任何产业都有发展不及预期、不尽人意的企业，这类企业对投资者而言，无论是股权还是债券投资，都是一个“坑”。但问题又在于，这些企业在对外寻求资金支持之时，都会以行业发展如火如荼为引，畅想自己会获得美好的未来，以此顺利从“金主”那里得到资金。因此与投资众多产业一样，无论产业前景如何，一定要对企业进行尽调才能降低投资风险。

大消费是消费模式的升级，一些产业也许会被其它产业所替代，例如曾经令众人着迷、赚取了大量钞票的磁带、随声听，先是被MP3所取代，然后MP3没多久又被手机所取代。在技术不断升级的今天，产品的更迭速度将超乎我们的想象。如果股权投资不能将眼光放远，不能意识到所投资产业存在的不足，自己没有专业的知识和足够的分析能力，只能看到短期的利润，那么依然建议不要轻易参股，二级市场上的短期买卖其实更安全。规模大的大消费产业相对稳健，只不过他们对资金的需求可能没有那么多，或是他们能够带来的投资回报不够理想。

未来，大消费产业必然还会不断升级，还将出现各式各样的消费产品，同时也会有各式各样的产品不断走下舞台。市场的趋势就是如此，进行股权投资需要把握好投资时间，否则极有可能今天刚刚成为“独角兽”，明天就会被新产品给取而代之，大消费未来将不断造就富翁和“负翁”，市场的残酷远超我们的想象。